進入二季度，隨著天氣條件的改善，水泥需求有望恢復至正常水平。同時，供應端在產能超產控制、錯峰停窯計劃增加等多重因素的影響下，水泥價格有望繼續呈現走強趨勢。
具體來看，截至2025年3月18日，全國P.O42.5散裝水泥市場價格達到352.19元/噸，同比上漲12.67%。盡管與年內高點相比略有回落，但相較于年內低點已有顯著上漲。2025年的均價也實現了9.17%的同比增長。
盡管元宵節后水泥市場終端需求恢復緩慢，受到局部雨雪低溫天氣、資金流動性不足以及2024年新開工項目數量下降等多重利空因素的影響，但水泥行業在2024年下半年提出的反內卷倡議后，積極推動供應端減產，錯峰停窯天數顯著增加，停窯執行力度不斷加大。這些措施有效縮減了市場供應，使得熟料庫位在元宵節后一直保持在中位偏低的水平。
雖然煤炭價格的下跌導致水泥原燃材料成本有所下降，但停窯天數的增加卻使得綜合成本上升。為了維持合理的盈利水平，各地水泥企業紛紛試探性地進行價格推漲和復價，帶動了市場價格的震蕩回升。
從需求領域來看，房地產、重點工程和民用是水泥需求的主要來源。然而，2024年房地產的持續弱勢運行以及基建投資的同比下降，導致2025年在建項目數量減少，資金流動性改善不明顯，節后復工進度放緩，終端需求恢復緩慢。
盡管面臨諸多挑戰，但2025年一季度全國各省市自治區錯峰生產執行到位，停窯天數在40-90天不等。在嚴控產能超產和產能置換政策的影響下，有效產能進一步縮減。水泥產量數據也驗證了需求減弱的趨勢，但熟料庫容比卻處于低位水平。
此外，雖然煤炭價格的下跌降低了原燃材料成本，但由于一季度全國范圍內水泥企業執行錯峰生產，熟料線停窯時間較長，導致水泥綜合生產成本偏高。在盈利壓力驅動下，水泥企業在春節過后積極推動市場復價上漲。
展望未來，隨著氣溫的適中以及施工旺季的到來，2025年二季度全國水泥需求將有季節性好轉。同時，政策層面的調整也將對樓市和債務問題產生積極影響，從而帶動全年需求表現較2024年有所反彈。在嚴控產能超產和錯峰生產的影響下，供應端收縮也是確定性趨勢。因此，預計二季度全國水泥價格將穩中有漲。